美国商品期货交易委员会（CFTC）近日发布今年第二份警告，针对预测市场运营商在事件合约中使用宽泛的模板式自我认证。CFTC明确表示，模板认证不能替代合同具体条款、分析及合规审查。
这份7月24日的建议紧随3月警告之后，当时事件合约上市数量与交易活动持续扩张。拟议规则将对涉及博彩、战争、恐怖主义和暗杀的合约实施三步公共利益审查。CFTC市场监督部指出，注册交易所必须为计划上市的每份合约提供条款、结算方式、数据来源及合规分析。
不过，7月24日的建议并未取消自我认证途径。指定合约市场（DCM）在满足《商品交易法》和CFTC规则的前提下，仍可无需等待委员会事先批准即可上市事件合约。然而，CFTC表示，一份申报不能涵盖开放式的一组可能合约变体，而缺乏足够的产品级细节。CFTC拒绝接受“千篇一律”的事件合约申报。
CFTC称，部分交易所提交了涵盖多种可能版本事件合约的宽泛认证，但这些申报并未始终包含每个版本的条款和条件，或对基础商品及法律合规的简短解释。该机构表示，这种做法限制了工作人员审查结算规则、源数据和操纵控制的能力。在最新指引中，监管机构明确表示“不应提交宽泛的模板式认证”。但紧密相关的合约仍可依据CFTC特定规则申请一次分类申报；交易所也可申请正式批准，即便如此，申报必须足够清晰地描述所涵盖产品，以便工作人员评估每份拟议合约。
最新通知紧随3月12日建议发布，当时预测市场正扩大体育、政治、经济及当前事件的合约种类。此前的通知提醒交易所应充当一线监管者，并要求它们审查合约是否可能被操纵、结算来源是否可靠以及产品提交是否符合CFTC要求。3月指引还特别提到了体育合约，这些合约仍处于联邦衍生品监管机构与州博彩当局之间的争议中心。CFTC声称联邦法律赋予其对注册合约市场上上市的掉期和期货的管辖权，而多个州则认为部分体育产品类似赌博，必须遵守当地许可和消费者保护规则。
新认证警告发布之际，正值7月27日CFTC拟议修订第40.11条规则的评论截止日期前几天。该提案将针对《商品交易法》中列出的活动相关合约建立三步审查流程，包括非法行为、恐怖主义、暗杀、战争和博彩。在拟议测试下，委员会将首先确定产品是否为事件合约，以及其结算是否依赖上述活动之一。若两项测试均满足，则机构将运用公共利益因素再决定是否阻止上市或清算。提案还定义了“博彩”、澄清“涉及”一词，并重构了现有的90天审查期。
律师事务所Ropes & Gray表示，该计划若被采纳，将成为迄今为止最广泛的联邦预测市场监管框架。其分析指出，提案将逐案审查合约，而非事先全面禁止某类合约，并将“游戏”与“竞赛”区分开来，将选举和奖项活动排除在拟议的博彩定义之外。
预测市场增长加剧申报压力。CFTC的3月规则制定通知显示，市场变化迅速。注册交易所从2006年至2020年平均每年上市约5份事件合约，2021年升至131份，2025年达到约1600份新合约，涵盖经济、天气、政治、科学、文化、体育和国际事件。crypto.news引用的最新证词显示，2025年CFTC注册预测市场的交易量超过250亿美元，且一个大型平台上的日上市量从2025年4月的约1600份飙升至2026年4月的约16.2万份。这种速度使完整的合约提交变得更加重要，因为结算条款的微小变化可能带来不同的法律和市场风险。
正如crypto.news此前报道，CFTC拟议的公共利益规则可能影响Kalshi和Polymarket等平台。该机构可能更严格地审查体育产品以及与战争、恐怖主义或政治暴力相关的市场。与此同时，相关报道称Robinhood正在讨论增加Crypto.com合约，以构建更广泛的预测市场网络。这些讨论发生在平台增加更多事件合约供应商、联邦和州监管机构继续就谁控制体育相关产品存在争议之际。
7月建议未指明任何平台或宣布执法案件，而是作为对所有使用自我认证的指定合约市场的合规通知。交易所可以继续上市合格产品，但每份申报必须向CFTC工作人员提供足够信息，以判断合约条款、结算设计、数据质量及对市场规则的遵守情况。